Перепиши цей текст в новинному стилі:
Атаки України на нафтовий інфраструктуру Росії поки не приносять бажаного результату і можуть навіть підвищити доходи Москви.
Цю оцінку в журналі Spectator представив Олександр Коляндр — дослідник Центру аналізу європейської політики, раніше співробітничав з The Wall Street Journal і банком Credit Suisse.
Він посилається на дані Reuters: у березні від ударів різних типів постраждало 40% експортних потужностей Росії.
При цьому важливо розуміти механізм формування нафтових доходів Росії. Після податкової реформи 2024 року бюджет переважно поповнюється за рахунок податку на видобуток корисних копалин, який залежить від світової ціни на нафту та обсягів видобутку, а не від експорту. Таким чином, кошти надходять до казни відразу при видобутку нафти, навіть якщо вона не пішла на експорт.
В цих умовах удари по інфраструктурі знижують пропозицію на глобальному ринку і провокують зростання цін, включно з російською нафтою. Через збої в постачаннях і напруженість в Ормузькій протоці ціна нафти вже перевищила $100 за барель, а середня ціна Urals у березні може виявитися на 50% вищою за лютийську.
Це безпосередньо підвищує доходи російського бюджету: кожні додаткові $10 до ціни додають близько $1,5 млрд на місяць. У березні надприбуток може скласти приблизно $4,5 млрд, попри можливе скорочення експорту.
В результаті виникає зворотний ефект: падіння обсягів постачань компенсується зростанням цін, і бюджет виграє. Як підкреслює Коляндр, «при цене $65 стратегия работала, но при $100 и выше арифметика разворачивается в другую сторону».